界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 李慎
上半年，国内外经济形势急剧变化，极兔速递（1519.HK）应势调整了市场策略。在国内，极兔对市占率猛追的节奏骤变；在东南亚，其业务量增速迅速拉升，“钱袋子”的地位比以前更为重要。
7月8日，极兔主动披露了2025年第二季度经营数据。数据显示，东南亚市场二季度业务量的增长速度同比达到65.9%，这比2024年的40.8%和2023年的28.9%高出不少，并创下该公司上市以来的单季记录。而中国市场猛追不舍的打法迅疾熄火，转为结构性调整、精细化发展，业务量同比增速放缓至14.7%。
一涨一熄之间，极兔的策略调整愈发清晰。
东南亚激增65.9%
根据极兔发布的二季度经营数据，截⾄2025年6⽉30⽇，极兔总体实现包裹量约73.9亿件，同⽐增⻓23.5%；⽇均包裹量达到8120万件。2025年上半年，极兔总包裹量达到139.9亿件，同⽐增⻓27%；⽇均包裹量为7690万件。其中，二季度东南亚市场的业务量增长速度同比达到65.9%。
对于东南亚市场远高于其他市场的增长速度，极兔方面向界面新闻表示，东南亚包裹量表现强势，主要得益于公司持续深化与区内主流电商平台、本⼟品牌及各⾏业客户的战略合作，实现共赢增⻓。尤其是在第二季度，东南亚的主流电商平台加大了促销⼒度、丰富商品品类，有⼒推动了快递业务量的⾼速增长。
东南亚电商市场的确有着不俗表现。谷歌、淡马锡发布的《2024东南亚数字经济报告》预计，2024年和2025年，东南亚电商市场规模约为1590亿美元和1860亿美元，这两年增幅分别为15%和17%。
即便如此，2024年东南亚电商市场的渗透率也只有12.8%，相较而言，中国电商市场的渗透率在2025年第一季度达到了46.8%。在东南亚互联网渗透率还在迅速增长的背景下，未来东南亚的电商渗透增长空间明显。快递行业专家赵小敏对界面新闻表示，东南亚电商发展的空间较大，极兔及时捕捉到了行业机会。
电商平台业务的迅速增长和高度的集中度给极兔创造了不错的增长环境。据墨腾创投最新发布的《2025东南亚电商报告》，2024年东南亚平台电商中Shopee、Lazada和TikTok Shop呈现三足鼎立格局，三平台瓜分了东南亚超过80%市场。
而极兔在东南亚的客户集中度较高，主要以几大主要电商平台为主，如TEMU、SHEIN、TikTok等，覆盖主要的电商平台。界面新闻在极兔经营情况交流会上了解到，在东南亚市场，电商平台相关业务量的占比达到9成以上。
有行业人士就此提出，极兔在东南亚的电商平台型客户是否过于集中？极兔方面回应界面新闻称，极兔是一个全球化的公司，包括东南亚、中国、中东以及拉美等不同的市场，从这个角度看，其抗风险能力很强，对于在单个区域发展的竞争对手而言，极兔具有很明显的优势。
赵小敏向界面新闻表示，东南亚市场还有可能存在转口贸易的增长机会，但这一领域受政策影响较大，极兔需要在这种不确定的利好趋势中捕捉确定性，进一步夯实极兔在东南亚的“超级”竞争力。极兔是东南亚排名第一的运营商，去年在东南亚市场的占有率达到28.6%，极兔预计今年上半年市占率还会进一步提升。
东南亚市场是极兔的“钱袋子”，客单价和利润率远高于中国市场，即便业务量在总业务量中的占比不足20%，东南亚市场依然为极兔贡献了约30%的收入。
在新市场，极兔第⼆季度包裹量达到8940万件，同⽐升23.7%，⽇均包裹量98万件。极兔的新市场主要包括中东、拉美等地区，今年这两个区域取得了新进展，比如极兔和拉美地区覆盖率最大的综合性电商平台美客多达成了合作，同时极兔合作的全球性电商平台也在进军新市场。
极兔方面表示，这些变化预计未来为极兔带来不错的增长，不过常合作的电商平台在拉美市场的单量目前还比较小，对极兔的单量拉动表现还不够显著，预计明年带动的增长会更明显。
中国市场换了“打法”
相对于在东南亚市场的高速增长，极兔在中国市场的业务量增长速度却有所放缓。
极兔发布的数据显示，该公司第二季度在中国市场的包裹量为56.1亿件，同比增长仅14.7%。上半年包裹量共106亿件，同比增速也只有20%，与行业平均水平持平。而过去几年，极兔在中国市场的业务量增速动辄达到30%左右。
在产能布局方面，极兔在中国市场的网点数量减少了300个，第三方承运商的干线运输车辆减少了600辆，自有车辆并无变化。对于极致追求规模化、不断扩张产能的中国快递行业来说，这些数据的增长比较少见。而极兔方面的解释是，车辆数量的减少主要是由于快递包裹季节性差异以及增加了高运力车辆的使用。
无论是极兔在中国市场业务量的增长放缓，还是基础设施的减少，都与极兔刚开始进军中国市场那几年高开高打的姿态显著不同。极兔对此给出了自己的解释，称极兔在中国市场坚持长期、健康的发展方针，启用了一系列精细化管理举措，推动业务规模稳健增长，提升了核心竞争力。
界面新闻梳理整合发现，极兔2025年第二季度在中国市场的日均包裹量已经达到6170万件，这与申通、韵达之间的差距有所缩小。如果算上极兔东南亚和新市场日均1980万件的包裹量，极兔今年二季度的日均包裹量达到8000多万件，超过去年申通和韵达的数据。
极兔通过“蹭网”、收购等方式迅速跻身国内主流快递公司之列，2024年市场份额跃升至11.3%，此时距离极兔进入中国市场只有5年之久，平均每年的日均业务量增长超过1000多万件。这意味着，极兔的确到了精耕细作的时候。
极兔方面向界面新闻表示，极兔通过优质服务拉到了大客户，比如在“玩具之都”——⼴东澄海，伴随六⼀⼉童节、“618”购物节与暑期旺季叠加，极兔通过智能化升级、定制化服务与全链路协同，与当地玩具产业合作，该区域单⽹点⽇均发件量超过20万件。
实际上，极兔自上市之后便开始调整中国市场发展的战略。上市之前，极兔不断融资投放于中国市场，是价格战的主力玩家之一，上市之后，极兔把盈利放在了首位。
对此，赵小敏对界面新闻分析称，上市后的调整主要目标是为优化财务数据，改变持续亏损的经营走势，而目前的这种变化，是基于海内外经济形势变化而作出的调整。
他认为，极兔的架构体系发挥出很关键的作用，比如极兔使用区域代理的模式，由代理人寻找合作网点，且拥有自主运营权，而这些代理人多来自以前的OPPO体系，具备比较高的、具有实战经验的营销能力，因此在市场出现变化之际，能够快速捕捉信息，并作出匹配的市场反应。
与国内其他快递公司不同的是，极兔在全球市场都有稳定布局，这让极兔在面临区域变化时有了更多的腾挪空间。赵小敏对界面新闻表示，东南亚市场机会不错，极兔如果能保持国内市场的同时也把握好在国际市场的发展窗口期，可以保证财务指标的表现。
极兔的这种调整也获得了资本市场的认可，股价表现不错。界面新闻查阅发现，自今年4月初开始，极兔股价止跌回升，这是极兔自2023年10月在香港上市之后，第二次比较显著的回升。截至7月8日收盘，极兔的股价达到8.01港元/股，创过去一年以来的新高。“资本市场是最敏感的，所以过去三个月的股价表现超出预期。”赵小敏对界面新闻说。
不过，极兔还有诸多布局尚待完成。比如在航空物流运输方面，目前国内只有顺丰、中国邮政、圆通、京东物流有自己的机队，极兔、申通、韵达以及刚刚成立航空公司的中通都处于落后位置，要想追赶实属不易。
对此，赵小敏对界面新闻分析称，航空业务的确是需要补足的一课，极兔或许可以通过联合航空公司等相关公司的方式来布局，效率更高。
“如果自己做，从成立航空公司到筹备买飞机、组机队，形成业务模式，需要很长的市场，而对手不会给他们留下这么多时间。”赵小敏对界面新闻说。
但是，极兔目前并未对航空方面的规划进行过明确阐述，未来如何补足这一版图仍需观察。
