界面新闻记者 |
3月6日，证监会主席吴清出席十四届全国人大三次会议经济主题记者会，并就相关问题回答中外记者提问。
2025年，AI大模型DeepSeek引发全球资本市场关注，其影响呈现两极分化态势：一方面美股科技巨头承压：纳斯达克指数同期下跌，英伟达和微软等权重股显著回调。另一方面中国资产估值强势上扬。
本次记者会，吴清重点介绍，将加大支持科创的金融产品供给，资本市场支持科技企业不仅只有上市一条路，债券、可转债、优先股等都可以有所作为。持续打好支持科技创新组合拳，稳步发展知识产权资产证券化，为科技创新提供更加全面、更加高效的资本市场服务。
加快健全专门针对科技企业的支持机制
吴清表示，人工智能是今年全国两会的热词，DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。
吴清表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准，更精准支持优质科技企业发行上市。
同时，将不断完善私募和创投基金监管制度规则，围绕优化退出“反向挂钩”政策、推进向投资者实物分配股票试点、健全基金份额转让制度、支持私募股权二级市场基金（S基金）和并购基金发展等，进一步畅通多元化退出渠道，并与有关方面共同推动完善考核容错等机制，支持多渠道拓宽资金来源，促进“募投管退”良性循环。
“希望市场各方全面客观冷静看待科技企业成长中的风险，通过科学的方法和工具有效管理风险、获取收益。对于未盈利企业上市等，给予更多包容和理解，一起为新质生产力发展营造更加健康良好的市场环境。”吴清称。
博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为，“市场或将迎结构性机遇浪潮。资本市场应重点关注三大新质生产力赛道：一是算力与大模型带来的生产力革命，这将有助于经济生产率进一步提升；二是消费科技融合领域，智能终端、AR/VR设备制造商有望受益需求爆发；三是现代服务产业链，智慧物流、数字文娱等新型基础设施运营商有望迎来价值重估。”
多家内外资机构指出，中国国产大模型DeepSeek-R1的推出，促使全球资本重新评估中国资产，尤其是科技股的价值。除了DeepSeek重塑AI产业格局，致中国科技股价值有望重估外，近日召开的民营企业座谈会也释放出稳民营经济发展最强音。会议指出，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。
中金公司研究部国内策略首席分析师李求索告诉界面新闻，“从对资本市场影响方面，伴随我国制造业的优势被更广泛的认知，科技领域突破、中国资产重估成为2月初以来市场上涨的主要推动力。”
他表示，结合本次发布会精神，我国有充足潜在政策空间应对外部挑战。我国科技与制造推动国产替代、沿着产业链升级、出海拓宽市场是长期趋势。展望后市，随着美联储进入降息周期、美国大选结果落定、国内稳增长政策持续发力，A股市场已过重山，底部已现，投资者信心逐步回稳，风险偏好有望继续回升。在科技与文化领域发展超预期的催化下，市场结构性机会增多，自下而上的赛道研究更加重要。
诺安基金研究部总经理邓心怡认为，基金公司通过发行、管理科技和科创主题基金，引导社会资本流向科技创新和战略性新兴产业，支持相关企业的研发与成长；还可以通过参与企业并购重组等方式，优化资源配置，提升产业集中度，推动产业链协同发展，为各类企业提供有力的金融支持。在“两会精神”的指引之下，公募基金更应该树立大局意识，全面加强投研能力建设，不断壮大耐心资本。
积极推动更多增量资金入市
吴清提到，去年以来证监会积极推动更多增量资金入市，公募基金注册发行明显提速，权益类ETF规模突破3万亿元，公募基金持有A股流通市值规模从2024年年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅17.4%。
自去年起，证监会聚焦服务科技创新与新质生产力发展，陆续推出“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”以及关于资本市场落实金融“五篇大文章”的实施意见等系列举措。
分红方面，2024年全市场分红达到2.4万亿元，分红金额创历史新高。超300家上市公司在今年春节前2个月实施分红，金额超3400亿元，创造了历史记录。去年上市公司还实施了股份回购近1500亿元，创历史新高。市场的分红回购已远超IPO、再融资和减持的总规模，沪深300指数股息率达到3.4%。
招商基金研究部首席经济学家李湛告诉界面新闻，“财政政策符合预期，货币政策延续中央经济工作会议论调强调适时降准降息，预估时间顺序上降准会先于降息，延续中央经济工作会议的基调，但定调外部环境更趋复杂严峻。强调今年部分政策能早则早，且看准了就一次性给足，后续关注出口以及外部政策的变化对国内政策节奏的影响，以及科技创新和反内卷相关政策给资本市场带来的投资机会。”
华安基金指出，对于资本市场，一方面，大力推动中长期资金入市，有望为资本市场注入“源头活水”。近年来，政策加力引导中长期资金入市，年初六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确提出，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，商业保险资金每年新增保费的30%将投向A股，社保基金、养老金等长期资金权益投资比例也将稳步提升，建立三年以上长周期考核机制，推动资本市场资金结构从“短钱快钱”向“长钱稳钱”转变，推动增强市场韧性和价值投资导向。
吴清表示，“中长期资金是资本市场健康运行的‘稳定器’和‘压舱石’，入市‘长钱’明显多了。人民银行已指导证券基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。”
金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点，春节前批复了520亿元，前两天又批复了600亿元，后续还将进一步扩大。去年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持了市场企稳向好。
据吴清介绍，“去年9月以来，各类中长期资金所持有的A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。”财政政策符合预期，货币政策延续中央经济工作会议论调强调适时降准降息，预估时间顺序上降准会先于降息，延续中央经济工作会议的基调，但定调外部环境更趋复杂严峻。强调今年部分政策能早则早，且看准了就一次性给足，后续关注出口以及外部政策的变化对国内政策节奏的影响，以及科技创新和反内卷相关政策给资本市场带来的投资机会。
权益类基金发展明显加快，去年9月至今，共注册权益类基金459只，占同期注册基金产品总数的7成。权益类基金规模从6.3万亿元增长到7.7万亿元，占公募基金总规模的比例从20%提高到24%。同时，积极推动公募基金费率改革，分阶段降低综合费率，预计每年为投资者节省超过450亿元成本，基金公司与投资者利益绑定更为紧密。
此外，吴清提到，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，目前已征求了相关方面的意见建议，将尽快推出。文件的出台将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。证监会在即将推出的公募基金改革方案中，也将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。
